暂停上市后,乐视网静待“死亡”

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  作者:锌刻度 陈邓新 许伟

  暂停上市后又恢复上市,这样的先例确实不少,近5年多来就有超过26家上市公司死里逃生,恢复上市后首日股价上涨的概率为80.77%。

  乐视网想恢复上市的关键就在于2019年年报净资产为正、净利润为正。

规定的暂停上市情形,自2019年5月13日起暂停乐视网股票上市。

  尽管这一决定在预料之中,但围绕乐视网的争论并没有尘埃落定,不少投资者依然抱有一丝希望,固执地认为暂停上市≠退市,一年之后如果可以盈利,就可以避免退市。

  乐视网真的还有咸鱼翻身的机会?这只不过是一厢情愿的幻想。

  01

  恢复上市已有先例

  2017年乐视网巨亏139亿,摘得“A股亏损王”称号,净资产大幅缩水变为6.63亿元,而2018年净资产为-30.26亿元。

  根据《创业板股票上市规则》相关规定,乐视网触及“最近一个年度的财务会计报告显示当年年末经审计净资产为负”规定,从而被暂停上市。

  然而官宣后,乐观者比比皆是。

  投资者“何家冕”心态坦然:“已经暂停上市,等一年吧! 就当长期投资了。”

  另一位投资者“输了还是一个样”认为,“我还有10万股在手,不要怕!只是暂停上市而已,意料之中的事情!王者归来,乐视百倍。”

  更有投资者戏谑:“暂停上市这方面,退市是不可能退市的,这辈子不可能退市的。暂停上市感觉像回家一样,不用劳烦看盘,感觉比交易好多了。里面个个都是人才,大股东实力强大,我超喜欢暂停上市的。”

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  为何不是哀莫大于心死的场景?

  暂停上市后又恢复上市,这样的先例确实不少,近5年多来就有超过26家上市公司死里逃生,恢复上市后首日股价上涨的概率为80.77%。

  譬如光伏巨头的协鑫集成,因为2011、2012、2013连续三年净利润为负被深交所宣布2014年5月28日暂停上市,而2014年公司扭亏为盈,申请恢复上市获得批准,恢复上市首日暴涨9倍多,创下此类股票的历史记录。

  此外,长航凤凰、振兴生化恢复上市首日涨幅也超过5倍。

  巨大的赚钱效应成为部分乐视网投资者自我安慰的精神寄托,殊不知恢复上市也有暴跌的,譬如*ST宁通B恢复上市首日暴跌47.10%。

  然而,随着监管愈发趋严,想恢复上市越来越难,去年遭遇暂停上市的*ST海润、*ST众和、*ST上普与*ST华泽,都已发布终止上市的风险提示公告,开了A股先河。

  02

  退市几无悬念

件:

  暂停上市期间主营业务未发生重大变化;

  2019年营业收入不低于1000万元、净资产为正、净利润为正;

  2019年财报审计意见必须为标准无保留意见。

  问题的关键就在于净资产为正、净利润为正,乐视网拿什么来实现?

  靠自身几无可能,视频网站的电影、电视剧缺乏与众不同的优质资源,跟腾讯视频、爱奇艺、优酷土豆已不在一个档次,Alexa排名都在7000名开外,而乐视影业绝大多数土地资源都不在上市公司手中。

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  剩下的要么靠引入外部资产注入,要么靠乐融致新。

  可在5月10日举行的乐视网业绩说明会上,董事长刘淑青表示:“上市公司没有外部资产注入计划。”

  这关头谁愿意来当白马骑士,做第二个孙宏斌?

  “乐视肯定是一个失败的投资,总共投165亿全都计提坏账,不能说是壮士断臂,脑袋都断了。”

  乐视网还持有乐融致新的股份,后者估值提升、大比例分红即可曲线救前者。

  乐融致新就是昔日的乐视电视,近日发布了第5代超级电视,然而经过两年多的波折,市场份额早已被其他厂商瓜分,消费者也丧失了对其的信心,短时间内想恢复昔日的荣光,难上加难。

  如此,乐融致新的估值又怎么快速提升?大比例分红更是想都不用想。

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